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造纸企业去年业绩承压 今年行业有望回暖

2023-01-31 11:21:42 | 来源:铁岭资讯网
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  证券时报记者 黄翔

  多家造纸行业上市企业近日发布年度业绩预告,业绩多数出现下滑。从短期来看,造纸行业国内需求磨底、海外需求走弱,板块盈利延续低位。不过有券商表示,本轮周期产业亏损已达3个季度,预计伴随国内经济复苏,浆、纸走势分化,企业盈利稳步复苏。

  有业内人士向证券时报记者表示,“今年1月份市场行情已有好转迹象,2023年会比2022年要好很多。”业内人士分析,随着下游需求回暖和上游原料价格回落,2023年造纸行业盈利有望实现持续修复。

  1月30日,头部纸企晨鸣纸业发布业绩预告,预计2022年度实现盈利2.9亿~3.3亿元,同比下滑86.12%~84.21%。

  晨鸣纸业表示,报告期内,受疫情影响,国内市场需求不足,机制纸销量同比下降,影响效益发挥。同时,受木片、化工、原煤等原材料及能源价格上涨影响,生产成本同比上升幅度较大,导致毛利率同比下降。企业称,随着2023年国内需求的逐步恢复,叠加对成本端的有效控制,企业盈利能力预计将得到有效提升。

  山鹰国际也在近日发布了业绩预告,预计2022年亏损22.45亿元,主要原因系主营业务毛利率下降及商誉计提约15亿元的减值所致。山鹰国际表示,从成本端来看,由于禁废令带来的供应缺口,推动国废持续涨价。

  民丰特纸近日公告,预计2022年全年盈利1260万~1750万元,同比下降78.39%~69.99%。民丰特纸表示,报告期内,企业主要原辅材料木浆、煤炭价格一直处于高位运行,导致营业成本同比增幅较大,主营业务毛利率同比下降;报告期内,汇兑收益同比减少,导致财务费用同比增加。

  申万宏源研报指出,木浆供应紧张推动2022年内浆价保持高位,浆价自2021年11月底部开始持续上涨,2022年7月针叶浆/阔叶浆外盘报价1010/860美金/吨,达到历史高位,较2021年11月底部涨幅42%/50%,给造纸行业带来巨大的成本压力,严重挤压了行业盈利空间。

  据国家统计局数据,2022年1~11月,规模以上造纸和纸制品业企业营业收入13765.2亿元,同比增长1.2%,营业成本12168.6亿元,同比增加4.1%,利润总额478亿元,同比减少38.6%。截至2022年11月,造纸和纸制品亏损单位企业数量为1936个,同比增长37.5%。企业亏损数量创近3年之最。

  艰难的盈利环境也促进了行业的加速洗牌,推动行业格局持续优化。

  从27家上市纸企公布的三季报来看,前三季度5家上市纸企营收总额破千亿,占比近7成。根据中国造纸协会数据,我国规模以上造纸企业数量已经连续7年减少。

  国盛证券指出,经历行业被动去库,目前企业库存趋于合理,需求复苏有望于2023年一季度末显现。“短期国内需求磨底、海外需求走弱,板块盈利延续低位;但本轮周期产业亏损已达3个季度,预计伴随国内经济复苏,有望复刻2019年情况,产业挺价意愿强,浆、纸走势分化,企业盈利稳步复苏。目前浆系估值中枢偏下,废纸系处历史底部,优选兼具格局&成长标的,其中重点推荐太阳纸业、博汇纸业,关注山鹰国际、玖龙纸业、岳阳林纸、晨鸣纸业等。”

  对于2023年行情,山鹰国际认为,随着消费有序复苏以及产业链补库带来的需求弹性,影响造纸行业的不确定性因素显著降低,加上“稳增长”政策落地节奏加快,为疫后经济回稳提供支撑,预计整个行业景气度将有所恢复。

  据悉,山鹰国际的造纸产能稳步落地,2022年5月、10月,全资子企业广东山鹰100万吨造纸项目工程开机。在建工程项目方面,浙江山鹰77万吨造纸项目、吉林山鹰一期30万吨瓦楞纸及10万吨秸秆浆项目顺利推进,2023年新增约200万吨落地产能,行业企稳回升后,有望实现产销规模进一步提升和盈利水平修复,考虑到产能爬坡等因素,预计2023年销量同比2022年增长20%以上,具有较大盈利增长空间。

  晨鸣纸业也表示,2022年,在生产端,企业近年来与德国福伊特、芬兰维美德和安德里茨等世界一流制浆造纸机械供应商合作,造纸装备全面升级换代,提升工艺水平,扩大经营效应。在供应端,企业启动“林浆纸一体化”战略,实现浆纸产能基本平衡的浆纸一体化企业,平顺上游主要原料波动。预计2023年,随着运输通畅、纸浆下降、消费复苏等利好因素叠加,造纸业有望迎来经营业绩的边际改善。

  分析人士指出,多种迹象表明行业已处于盈利底部,伴随市场需求的逐步恢复以及成本的理性回归,企业盈利有望实现修复。同时,在行业格局持续优化的背景下,以晨鸣纸业为代表的拥有全产业链的头部企业,有望凭借在战略、产品、研发、技术、管理优势在后疫情时代率先突围。

【编辑:刘阳禾】


【战“疫”一线】车流中的那一抹抹“警色”( 2023-01-31 11:21:42版)
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